Voici où se situent les pénuries d'inventaire et où les détaillants sont en surstock, par catégorie de détaillant

Oct 25, 2023

Il y a maintenant des histoires sur les détaillants qui sont soudainement "surstockés" et les pénuries qui se sont transformées en surabondances, et soudain les gens voient déjà que les chaînes d'approvisionnement ont été réparées miraculeusement ou quoi que ce soit. Mais les stocks globaux chez les détaillants restent très bas, et chez la plus grande catégorie de détaillants - les concessionnaires automobiles - les stocks sont désespérément bas, et ils sont bas dans d'autres catégories de détaillants, mais les détaillants de marchandises générales, tels que Walmart et Target, sont soudainement inondés de certains types de marchandises.

Ce qui s'est passé chez ces détaillants de marchandises générales, et quelques autres, c'est que les délais de livraison éternellement longs, les accrocs et le chaos ont retardé les marchandises, et quand ils sont finalement arrivés, les consommateurs étaient passés à autre chose. Et ces détaillants n'avaient plus de produits sur lesquels les consommateurs étaient passés et étaient surchargés de produits qui ne les intéressaient plus.

Avoir le mauvais inventaire sous la main est un problème classique pour les détaillants. Pour minimiser ce risque, les détaillants ont raccourci leurs chaînes d'approvisionnement et ils reportent les décisions majeures sur les produits jusqu'au dernier moment. Et puis la pandémie a frappé, et cette solution est devenue un énorme problème, et les détaillants ont dû s'adapter à la volée. Et certaines catégories de détaillants ont été prises à contre-pied et sont surstockées, tandis que de nombreuses autres catégories de détaillants ont des stocks ou des pénuries très serrés, y compris la plus grande catégorie de détaillants – les concessionnaires automobiles – qui sont toujours en rupture de stock. Le ratio global des stocks sur les ventes - ou mois d'approvisionnement - chez les détaillants ne s'est que légèrement amélioré pour atteindre 1,18 mois d'approvisionnement :

L'inflation des biens – c'est-à-dire ce que vendent les détaillants – a été bien supérieure à l'IPC global. Par exemple, les prix de gros des véhicules d'occasion, qui deviennent le coût des stocks pour les concessionnaires, ont grimpé de 35 % à 45 % d'une année sur l'autre entre octobre de l'année dernière et février de cette année. Ces augmentations de coûts ont gonflé les stocks en dollars, bien que les stocks de véhicules d'occasion en termes de véhicules restent serrés et aient en fait diminué au cours des trois derniers mois.

Pour exclure l'impact de la flambée des coûts des marchandises et pour avoir une idée des niveaux réels des stocks par rapport aux ventes, nous examinons le "ratio inventaire-ventes", qui est une mesure classique de l'industrie qui montre combien de mois il faut pour vendre l'inventaire disponible à la fin du mois au rythme actuel des ventes.

La semaine dernière, le Census Bureau a publié les données sur les stocks de détail jusqu'en avril. La fin avril est également la fin du premier trimestre fiscal de la plupart des détaillants, y compris Walmart et Target.

Nous allons l'examiner par catégorie de détaillants, car ce sont de grandes différences.

Chez les concessionnaires automobiles, la plus grande catégorie de détaillants, qui en temps normal représentent plus de 35 % du total des stocks de détail, les stocks restent désespérément bas, à 1,28 mois d'approvisionnement, contre environ 2,2 à 2,4 mois d'approvisionnement avant la pandémie. Et ils n'ont pratiquement pas progressé :

Les concessionnaires automobiles sont maintenant aux prises avec un autre problème : les camionnettes et les gros VUS faisaient fureur en 2020 et 2021 et plus tôt en 2022, et personne n'en avait en stock en raison des pénuries de semi-conducteurs. Les constructeurs automobiles ont donné la priorité à la production de ces véhicules car ils sont beaucoup plus chers et rentables que les véhicules plus petits, et s'ils ne peuvent construire qu'un nombre limité de véhicules en raison des pénuries de semi-conducteurs, ils construiront les plus chers et les plus rentables pour maximiser leurs revenus et leurs bénéfices - ce qu'ils ont fait.

Puis les prix de l'essence ont commencé à monter en flèche plus tôt cette année, et tout à coup, les consommateurs ont recherché des voitures plus économiques et des VUS compacts et des hybrides, et maintenant les concessionnaires en sont sortis, ils sont à peu près tous sortis des stocks, tandis que les camionnettes commencent à s'accumuler chez certaines marques. Mais les stocks globaux de véhicules neufs restent désespérément bas.

Le nombre de véhicules neufs chez les concessionnaires , selon les données de Cox Automotive, a plongé de 70 % par rapport à 2019, à seulement 1,13 million de véhicules fin mai. De nombreux modèles, en particulier les véhicules maintenant plus économiques, ont essentiellement disparu de l'inventaire.

Le nombre de véhicules d'occasion chez les concessionnaires,à 2,47 millions de véhicules est serré et inférieur aux niveaux d'avant la pandémie, mais l'offre est suffisante pour les taux de vente plus faibles actuellement, qui sont contenus par une grève partielle des acheteurs contre ces prix exorbitants :

Dans les magasins d'alimentation et de boissons,l'offre est presque revenue aux niveaux d'avant la pandémie, à 0,78 mois, ce qui est une bonne chose :

Chez les détaillants de matériaux de construction et de jardinage, l'offre est désormais revenue dans le haut de la fourchette normale pré-pandémique, à 1,87 mois, comme en avril et mai 2019 :

Dans les magasins de vêtements et d'accessoires, l'inventaire s'est amélioré par rapport aux niveaux désespérés de l'an dernier. L'offre actuelle de 2,12 mois est inférieure d'environ 13 % à ce qu'elle était au cours de la même période en 2019 :

Dans les magasins de marchandises générales , qui représentent environ 12 % du total des stocks de détail et comprennent Walmart et Target, les stocks ont fortement augmenté, car leurs marchandises sont enfin arrivées. Pendant ce temps, les consommateurs ont réorienté leurs dépenses vers des services tels que les voyages, les dentistes et les événements de divertissement, ainsi que vers des articles dont ces magasins étaient soudainement épuisés. L'offre de 1,58 mois était la plus élevée depuis 2007 :

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