Li Lu charge sur les banques et réduit la participation de Micron Technology

Dec 13, 2023

Résumé

Li Lu (Trades, Portfolio), fondateur d'Himalaya Capital Management, a publié son portefeuille du premier trimestre plus tôt cette semaine.

La société du gourou basée à Seattle recherche une appréciation du capital à long terme en adoptant les principes clés d'investissement de valeur enseignés par des légendes telles que Benjamin Graham, Warren Buffett (Métiers, Portefeuille) et Charlie Munger (Métiers, Portefeuille). Avec une concentration sur l'Asie, en particulier la Chine, il sélectionne des actions de sociétés avec des douves économiques élevées, un grand potentiel de croissance et une direction digne de confiance. Les actions américaines représentent une petite fraction du portefeuille.

En gardant ces critères à l'esprit, le dossier 13F pour les trois mois terminés le 31 mars montre qu'il a pris un nouveau poste dans East West Bancorp Inc. (EWBC, Financial), ajouté à la participation de Bank of America Corp. (BAC, Financial) et freiné l'investissement de Micron Technology Inc. (MU, Financial).

Les investisseurs doivent être conscients que les dépôts 13F ne donnent pas une image complète des avoirs d'une entreprise car les rapports n'incluent que ses positions dans les actions américaines et les certificats de dépôt américains, mais ils peuvent toujours fournir des informations précieuses. De plus, les rapports ne reflètent que les transactions et les avoirs à la date de dépôt du portefeuille le plus récent, qui peuvent ou non être détenus par la société déclarante aujourd'hui ou même lorsque cet article a été publié.

Bancorp Est-Ouest

Li a investi dans près de 2,30 millions d'actions d'East West Bancorp (EWBC, Financial), allouant 6,25% du portefeuille d'actions à la participation. L'action s'est négociée à un prix moyen de 69,02 $ par action au cours du trimestre.

C'est maintenant sa sixième place.

La société de portefeuille bancaire basée à Pasadena, en Californie, qui exerce également des activités en Chine, a une capitalisation boursière de 6,60 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 46,68 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 5,47, un ratio cours/valeur comptable de 1,05 et un ratio cours/ventes de 2,66.

Le GF Value Line VALU suggère que l'action est actuellement considérablement sous-évaluée sur la base de ses ratios historiques, de ses performances financières passées et des projections de bénéfices futurs des analystes.

Valeur GF de East West Bancorp.

À 78 sur 100, le score GF indique que l'entreprise est susceptible d'avoir des performances moyennes à l'avenir. Bien qu'il ait reçu des notes élevées pour la rentabilité et la croissance, les classements de solidité financière et de valeur étaient plus modérés et la dynamique était faible.

Score GF pour East West Bancorp.

Parmi les gourous investis dans East West Bancorp, Li détient la plus grande participation avec 1,62% de ses actions en circulation. Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Ken Fisher (opérations, portefeuille), Steven Cohen (opérations, portefeuille), le Fonds d'actions canadiennes sélect CI (opérations, portefeuille) et Joel Greenblatt (opérations, portefeuille) sont également propriétaires de l'action.

Banque d'Amérique

L'investisseur a augmenté sa position dans Bank of America (BAC, Financial) de 23,95 %, en achetant près de 3,50 millions d'actions. L'opération a eu un impact de 4,90% sur le portefeuille actions. Les actions se sont négociées à un prix moyen de 33,01 $ chacune au cours du trimestre.

Li détient désormais un total de 18,08 millions d'actions, ce qui représente 25,36% du portefeuille d'actions et constitue désormais sa plus grande participation. GuruFocus estime qu'il a perdu 15,91 % sur l'investissement depuis sa création au premier trimestre 2020.

Li détient l'historique de Bank of America.

La banque, dont le siège est à Charlotte, en Caroline du Nord, a une capitalisation boursière de 218,20 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 27,38 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 8,22, un ratio cours/valeur comptable de 0,87 et un ratio cours/ventes de 2,27.

Selon la GF Value Line, le titre est actuellement nettement sous-évalué.

Valeur GF de Bank of America.

Le score GF de 74 implique que l'entreprise est susceptible d'avoir une performance moyenne à l'avenir, tirée par un classement de valeur élevée et des notes plus modérées pour la croissance, la solidité financière, la rentabilité et l'élan.

Score GF pour Bank of America.

Avec 12,96% des actions en circulation de Bank of America, Buffett est de loin son plus grand actionnaire gourou. Parmi les autres grands investisseurs gourous figurent Dodge & Cox, Fisher, Diamond Hill Capital (opérations, portefeuille), PRIMECAP Management (opérations, portefeuille), Richard Pzena (opérations, portefeuille), Bill Nygren (opérations, portefeuille), le Smead Value Fund (opérations, portefeuille), le Parnassus Value Equity Fund (opérations, portefeuille), Charles Brandes (opérations, portefeuille), Prem Watsa (opérations, portefeuille), Chris Davis (opérations, portefeuille), le T Rowe Price Equity Income Fund (opérations, portefeuille), Munger et Jeremy Grantham (métiers, portefeuille).

Technologie Micron

La transaction la plus importante du trimestre a été une réduction de 40,52 % de la participation de Micron Technology (MU, Financial), qui a eu un impact de -12,06 % sur le portefeuille d'actions. Li a vendu 4,65 millions d'actions. Au cours du trimestre, l'action s'est négociée à un prix moyen par action de 58,60 $.

Li détient désormais 6,83 millions d'actions, qui occupent 20,20% du portefeuille d'actions. C'est aussi maintenant sa deuxième plus grande exploitation. GuruFocus a constaté qu'il avait gagné environ 27,20 % sur l'investissement au cours de sa durée de vie.

Li détient l'histoire de Micron.

La société de semi-conducteurs basée à Boise, dans l'Idaho, a une capitalisation boursière de 69,98 milliards de dollars ; ses actions se négociaient autour de 63,95 dollars mardi avec un ratio cours/bénéfice de 46, un ratio cours/valeur comptable de 1,48 et un ratio cours/ventes de 3,06.

Sur la base de la ligne de valeur GF, le titre semble actuellement légèrement sous-évalué.

Valeur GF pour Micron.

Le score GF de 77 signifie que les performances futures de l'entreprise seront probablement moyennes. Cela s'explique par des notes élevées en matière de solidité financière, de rentabilité, de croissance et de dynamisme. Le rang de valeur, cependant, était faible.

Score GF pour Micron.

Primecap est le plus grand actionnaire gourou de la société avec une participation de 3,56 %. Micron est également détenu par Ruane Cunniff (Métiers, Portefeuille), Jim Simons (Métiers, Portefeuille)' Renaissance Technologies, Watsa, Andreas Halvorsen (Métiers, Portefeuille), Hotchkis & Wiley, Parnassus, Mohnish Pabrai (Métiers, Portefeuille), Daniel Loeb (Métiers, Portefeuille), Grantham et Brandes, entre autres.

Composition du portefeuille

Li n'a apporté aucune autre modification à ses avoirs au cours du trimestre.

Le portefeuille d'actions d'Himalaya de 2,04 milliards de dollars, composé de sept actions, est le plus fortement investi dans les secteurs des services financiers et des services de communication, suivi d'une plus petite exposition à l'espace technologique.

Aperçu du portefeuille de Li par secteur.

Les autres avoirs du gourou au 31 mars sont Alphabet GOOGL Inc. (GOOG, Financier) (GOOGL, Financier), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B, Financier) et Apple AAPL Inc. (AAPL, Financier).

Les principaux avoirs de Li.

Je n'ai/nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées et je n'ai pas l'intention d'acheter de nouvelles positions sur les actions mentionnées dans les 72 prochaines heures.